афк система isin код

О присвоении ISIN кода облигациям ПАО АФК «Система», выпуск 4B02-14-01669-A-001P

Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» извещает о присвоении международного идентификационного кода ISIN нижеперечисленным ценным бумагам:

Регистрационный номер – в зависимости от финансового инструмента означает государственный регистрационный номер /идентификационный номер/ регистрационный номер/ номер правил доверительного управления ПИФ/ номер правил доверительного управления ипотечным покрытием.

Дата регистрации – в зависимости от финансового инструмента означает дата государственной регистрации/ присвоения идентификационного номера/ регистрации/ регистрации правил доверительного управления ПИФ/ регистрации правил доверительного управления ипотечным покрытием.

Источник

АФК Система акции

АФК «Система» Изменение размера доли участия члена органа управления эмитента в его уставном капитале
Сообщение о существенном факте
об изменении размера доли участия члена органа управления эмитента
(члена органа управления управляющей организации эмитента)
в уставном капитале эмитента
и (или) подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанку владеет чуть более 25% акций VisionLabs, еще около 75% контролируют структура АФК Система — фонд Sistema VC — и другие акционеры компании.

Причина продажи VisionLabs — компании являются конкурентами и у партнеров Сбербанка по VisionLabs появились вопросы к роли госбанка в дальнейшем развитии двух конкурирующих компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прямо хорошо летим, кто какие прогнозы пишет/рисует?

Алекс, «вы хочете песен? Их есть у меня» 😄

Russia-n-Roul, Интересно, simplywall.st учитывает региональные особенности?)

Прямо хорошо летим, кто какие прогнозы пишет/рисует?

Алекс, «вы хочете песен? Их есть у меня» 😄

#AFKS #buyback
🔥🇷🇺АФК «Система» приобрела более 6 млн акций в рамках программы выкупа

Программа действует до 17 сентября 2022 года. Бумаги приобретены на Московской бирже, с начала программы выкуплено более 195 млн акций.

Прямо хорошо летим, кто какие прогнозы пишет/рисует?

Эта говнофишка озаботилась бы своей капитализацией

ПАО АФК «Система» сообщает, что подконтрольные ей компании, АО «Система Финанс» и ООО «Система Телеком Активы», подписали обязывающие соглашения о продаже 70% долей в уставном капитале ООО УК «Система Капитал», компании Mobile TeleSystems B.V., дочерней компании ПАО «МТС» за 3,5 млрд рублей.

В результате сделки, которая будет закрыта в ближайшее время, доля МТС в уставном капитале УК «Система Капитал» увеличится с 30% до 100%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК «СИСТЕМА» ВЫХОДИТ ИЗ КАПИТАЛА УК «СИСТЕМА КАПИТАЛ», 70% ДОЛЕЙ КОМПАНИИ ПОКУПАЕТ «ДОЧКА» МТС ЗА 3,5 МЛРД РУБ — КОРПОРАЦИЯ

Приобретая Ниардемик, АФК пытается повысить стоимость компании накануне IPO — Альфа-Банк
АФК «Система» объявила о покупке ее аффилированной структурой АО «Новый инвестиционный холдинг» компании Nearmedic International Limited, которой принадлежит 100% акций ГК “Ниардемик”, за 1 руб. Чистый долг ГК “Ниардемик” на момент закрытия сделки составил 5,9 млрд руб. Условия сделки соответствуют более ранним сообщениям в российских СМИ (см “Ведомости” от 26 июля).

В целом при сильном фармацевтическом бренде в портфеле активов компании и присутствии на московском рынке частного здравоохранения, бизнес ГК “Ниардемик” хорошо дополняет непубличные активы АФК “Системы” – компании Биннофарм и МЕДСИ. По сути, приобретая и интегрируя активы ГК “Ниардемик”, АФК “Система” пытается расширить свой бизнес и повысить оценку стоимости компании накануне дальнейших IPO. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций АФК “Система”.

По условиям сделки, АФК и «Сбербанк» предоставили совместному предприятию акционерное финансирование в равных долях на общую сумму 1,2 млрд рублей — для погашения части долга ГК «Ниармедик» перед Сбербанком. Также между АФК «Система» и Сбербанком были заключены соглашения c максимальным сроком исполнения через 3,5 года с даты закрытия сделки, предоставляющие АФК «Система» право приобрести и Сбербанку право продать корпорации долю Сбербанка в АО «Новый инвестиционный холдинг» с одновременным переходом к корпорации прав требования Сбербанка по кредиту, предоставленному ГК «Ниармедик», в размере до 2,8 млрд рублей», говорится в сообщении.

stanislava, Нашли что купить — Кагоцел. Тьфу, тьфу

Приобретая Ниардемик, АФК пытается повысить стоимость компании накануне IPO — Альфа-Банк
АФК «Система» объявила о покупке ее аффилированной структурой АО «Новый инвестиционный холдинг» компании Nearmedic International Limited, которой принадлежит 100% акций ГК “Ниардемик”, за 1 руб. Чистый долг ГК “Ниардемик” на момент закрытия сделки составил 5,9 млрд руб. Условия сделки соответствуют более ранним сообщениям в российских СМИ (см “Ведомости” от 26 июля).

В целом при сильном фармацевтическом бренде в портфеле активов компании и присутствии на московском рынке частного здравоохранения, бизнес ГК “Ниардемик” хорошо дополняет непубличные активы АФК “Системы” – компании Биннофарм и МЕДСИ. По сути, приобретая и интегрируя активы ГК “Ниардемик”, АФК “Система” пытается расширить свой бизнес и повысить оценку стоимости компании накануне дальнейших IPO. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций АФК “Система”.

По условиям сделки, АФК и «Сбербанк» предоставили совместному предприятию акционерное финансирование в равных долях на общую сумму 1,2 млрд рублей — для погашения части долга ГК «Ниармедик» перед Сбербанком. Также между АФК «Система» и Сбербанком были заключены соглашения c максимальным сроком исполнения через 3,5 года с даты закрытия сделки, предоставляющие АФК «Система» право приобрести и Сбербанку право продать корпорации долю Сбербанка в АО «Новый инвестиционный холдинг» с одновременным переходом к корпорации прав требования Сбербанка по кредиту, предоставленному ГК «Ниармедик», в размере до 2,8 млрд рублей», говорится в сообщении.

В целом при сильном фармацевтическом бренде в портфеле активов компании и присутствии на московском рынке частного здравоохранения, бизнес ГК “Ниардемик” хорошо дополняет непубличные активы АФК “Системы” – компании Биннофарм и МЕДСИ. По сути, приобретая и интегрируя активы ГК “Ниардемик”, АФК “Система” пытается расширить свой бизнес и повысить оценку стоимости компании накануне дальнейших IPO. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций АФК “Система”.

По условиям сделки, АФК и «Сбербанк» предоставили совместному предприятию акционерное финансирование в равных долях на общую сумму 1,2 млрд рублей — для погашения части долга ГК «Ниармедик» перед Сбербанком. Также между АФК «Система» и Сбербанком были заключены соглашения c максимальным сроком исполнения через 3,5 года с даты закрытия сделки, предоставляющие АФК «Система» право приобрести и Сбербанку право продать корпорации долю Сбербанка в АО «Новый инвестиционный холдинг» с одновременным переходом к корпорации прав требования Сбербанка по кредиту, предоставленному ГК «Ниармедик», в размере до 2,8 млрд рублей», говорится в сообщении.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система объявила о том, что ее СП со Сбербанком приобрело международный холдинг Ниармедик, который владеет несколькими фармацевтическими, биотехнологическими и медицинскими предприятиями, расположенными преимущественно в России. Сумма сделки составила 1 рубль с учетом высокого уровня чистого долга ГК Ниармедик (5.9 млрд руб.). Система и Сбербанк предоставили Ниармедик акционерное финансирование в равных долях общим объемом 1.2 млрд руб. для частичного погашения долга перед Сбербанком. Система также получила опцион на выкуп доли Сбербанка в их СП в течение 3.5 лет.

Объявленная сделка ожидалась в отрасли — слухи о ней появились на рынке несколько месяцев назад. Основным брендом ГК Ниармедик является противовирусный препарат Кагоцел, продажи которого в 2020 оцениваются в 4.6 млрд руб. Компания также производит ряд других препаратов и владеет сетью медицинских центров в Москве. Мы считаем приобретенный актив качественным и логичным дополнением к портфелю Системы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК «Система» сообщает, что АО «Новый Инвестиционный Холдинг» приобрело компанию Nearmedic International Limited, владеющую 100% уставного капитала ООО «Ниармедик Плюс», ООО «Ниармедик Фарма» и рядом других компаний, ведущих бизнес в России и Италии в сферах фармацевтики, биотехнологий и медицины за 1 рубль.

АО «Новый Инвестиционный Холдинг» совместно контролируется АФК «Система» и Сбербанком, владеющими долями в его уставном капитале в размере 50%+1 акция и 50%-1 акция, соответственно.

Чистый долг Группы компаний «Ниармедик» составил на дату закрытия Сделки 5,9 млрд рублей.

АФК «Система» и «Сбербанк» предоставили Покупателю акционерное финансирование в равных долях на общую сумму 1,2 млрд рублей для погашения части долга Группы компаний «Ниармедик» перед Сбербанком.

Также между АФК «Система» и Сбербанком были заключены соглашения c максимальным сроком исполнения через 3,5 года с даты закрытия Сделки, предоставляющие АФК «Система» право приобрести и Сбербанку право продать Корпорации долю Сбербанка в АО «Новый Инвестиционный Холдинг» с одновременным переходом к Корпорации прав требования Сбербанка по кредиту, предоставленному Группе компаний «Ниармедик», в размере до 2,8 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что Segezha Group продемонстрирует рекордно высокие показатели выручки и OIBDA в 3К на фоне продолжающихся восходящих ценовых трендов и контроля затрат, и полагаем, что текущие рыночные котировки не отражают в полной мере потенциал роста компании. Ожидаемое в ближайшие недели объявление дивидендов за 2020 г. (дивиденд на акцию на уровне 0,35 руб. при доходности 4%) поддержит интерес инвесторов к компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система вместе с КБ Стрелка будут повышать качество жизни в городах
АФК «Система» заключила соглашение с «КБ Стрелка» о стратегическом партнерстве, нацеленном на повышение качества жизни в городах и обеспечение устойчивого роста городской экономики в России.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система — статистика buyback

⚙️Параметры программы:
-Срок: до 17 декабря 2022г.
-Объем в рублях: до 7 млрд.р.
-Объем в акциях: до 343 млн.шт.
-Цель: общекорпоративные цели и мотивация менеджмента

В августе на выкуп потрачено 835 млн.р., а с момента старта 3.6 млрд.р. или 52% от утвержденного лимита(7 млрд.р.).

объемы выкупа зависят от цены: стоит заметить, что при котировках выше 30р. среднедневной объем выкупа составляет 20 млн.р. и 40 млн.р. при котировках ниже 30р.

💡При сохранении текущих объемов выкупа деньги могут закончится уже в начале следующего года.

Здравствуйте. Сайт РБК, показывает с 2010 года снижение чистой прибыли АФК. С чем это связано, насколько плохо в долгосрочной перспективе? Заранее спасибо.

Источник

АФК Система

* Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа.

Описание

АФК «Система» является одной из самых крупных российских публичных финансовых корпораций. Инвестиционный портфель АФК «Система» состоит преимущественно из российских компаний в различных секторах экономики, включая телекоммуникации, энергетику, розничную торговлю, высокие технологии, лесозаготовку и лесопереработку, фармацевтику, медицинские услуги, железнодорожные перевозки, сельское хозяйство, финансы, масс-медиа и туризм и пр.

В соответствии с дивидендной политикой, рекомендуемый размер дивидендов составляет в совокупности по результатам отчетного года сумму, соответствующую дивидендной доходности по обыкновенным акциям АФК «Система» не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на каждую обыкновенную акцию АФК «Система».

АФК «Система» стремится выплачивать дивиденды дважды в год: по результатам девяти месяцев отчетного года и по итогам отчетного года. При этом сумма промежуточных дивидендов, выплаченных акционерам АФК «Система», подлежит учету Советом директоров при расчете рекомендуемого размера финальных дивидендов по результатам данного отчетного года.

* Прогнозы инвестдомов доступны только авторизированным пользователям. Зарегистрируйтесь или войдите

Идеи для инвестиций*

Торговый план: покупка акций Лукойла по цене ниже 6350 руб. на срок 9 месяцев с потенциалом роста до 7000 руб. Целевая доходность от роста стоимости бумаг 10,2%. Дополнительно инвесторы могут получить промежуточные дивиденды, которые, возможно, будут выплачены в декабре 2021 г. и составят около 340 руб. на акцию. Совокупная доходность идеи с учетом дивидендов может составить 15,6%.

Рублевые цены на нефть в I полугодии уже обновили исторические рекорды. Котировки нефти Urals в рублях стабильно превышают уровни 2019 г., так что во II полугодии результаты могут оказаться еще лучше. Кроме того, в рамках смягчения сделки ОПЕК+ российские компании будут до конца года ежемесячно увеличивать добычу в совокупности на 100 тыс. б/с, что поддержит прибыль компаний сектора, в том числе Лукойла.

Компания выплачивает дивиденды из скорректированного FCF дважды в год. По итогам I полугодия компания заработала около 340 руб. потенциальных дивидендов на акцию. По итогам полного года консервативный прогноз допускает дивиденды в размере 700 руб.

За последние годы средняя дивидендная доходность Лукойла составляла около 6–7%. Если консервативно предположить, что с учетом временного характера благоприятной ценовой конъюнктуры справедливая доходность должна быть 9,5%, то таргет по цене акций находится на отметке 7370 руб.

Бумаги Лукойла уже полтора месяца находятся в консолидации после снижения в конце июля. Локальный минимум 31 августа оказался выше, чем предыдущий минимум 9 августа, причем и тот, и другой сопровождались длинными хвостами свечей вниз на 4-часовом графике, что говорит об активном выкупе просадки. Нижняя граница большого восходящего канала остается в силе.

В такой ситуации риски существенного снижения оцениваются, как невысокие, в то время как потенциальный пробой наклонного сопротивления с фиксацией выше 6470 руб. может открыть дорогу к развитию полноценной растущей волны и обновлению максимумов.

Ухудшение конъюнктуры на нефтяном рынке

Общерыночное падение на развивающихся площадках из-за глобального сворачивания стимулов мировыми ЦБ

БКС Мир инвестиций

UnitedHealth Group (UNH) — крупнейший медицинский страховщик в США. Компания работает в 130 странах и обслуживает более 130 тыс. клиентов.

Почему интересны акции

• На ближайшую пятилетку прогноз Refinitiv предполагает 13% увеличение прибыли на акцию среднем в год. На ближайшие 12 мес. речь идет о 30,7% увеличении EPS при медиане в +20,4% по группе сопоставимых компаний.

• Мультипликаторы — одна из самых недооцененных бумаг среди топ-6 сегмента здравоохранения по рыночной капитализации.

• Конкуренция в индустрии. Основные представители сегмента — Anthem, Humana, Centene.

• Рыночный — возможность осенней коррекции на американском рынке акций.

БКС Мир инвестиций

Стоит отметить, что в ноябре и феврале ожидаются дивиденды, что добавит дополнительные 1,3% доходности за весь срок идеи.

Почему интересны акции

• В условиях полупроводникового кризиса компания нацелилась на расширение производства, что является одним из главных долгосрочных драйверов роста.

• Компания активно развивает технологии IoT, 5G и облачные вычисления, технологии центров обработки данных, которые активно внедряются в повседневную жизнь и являются стимулами для увеличения выручки в будущем.

• Intel оптимизирует производственный процесс, отдав малую долю на аутсорсинг в TSMC. При этом сама компания сосредоточилась на агрессивной политике возвращения технологического превосходства, собственном контрактном производстве и исследованиях.

• Текущий показатель P/E немного ниже форвардного и весьма ниже значений AMD и NVIDIA, что говорит о сильной недооценке. Результатом этого стали слабые финансовые результаты и потеря долей на разных рынках из-за технологического отставания, что привело к распродаже акций и их дешевизне. Компания планирует наверстать эти упущения с помощью нового генерального директора.

• Недавно компания получила контракт от Минобороны США, что поддерживает зарождающийся контрактный бизнес. В будущем это может сказаться положительно и увеличить привлекательность работы с Intel.

• С технической стороны акции находятся в боковике уже длительное время. При этом более глубокое снижение сдерживается покупателями. Дневной и недельный RSI не сообщает о перекупленности. Стоит отметить, что недельные кривые MACD начали разворачиваться вбок, что потенциально может привести к их пересечению и новой фазе роста.

• Слабые финансовые результаты и продолжение сокращения доли на ключевых рынках из-за увеличения конкурентоспособности со стороны AMD и NVIDIA

• Новые задержки в производстве и, как следствие, увеличение технологического отставания. Это также относится и к нарушению цепочек поставок.

• Общая коррекция на рынке США ввиду перекупленности рынка в целом.

• Общеэкономический спад с дальнейшим снижением спроса.

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2770 руб. с целью 4500 руб. на срок до 3 лет. Потенциальная доходность сделки может достичь 62,5% без учета дивидендов.

Стоп-лосс инвестор может выставить самостоятельно, исходя из своего риск-профиля. При этом нужно учитывать, что ликвидность инструмента невысокая, поэтому есть повышенный риск срабатывания стоп-сигнала на краткосрочных высоковолатильных движениях.

Амбициозные планы. Согласно стратегии развития, Белуга намерена нарастить выручку в 2 раза к 2024 г., до 130 млрд руб. Рост выручки до 130 млрд руб. предполагает среднегодовой темп увеличения выручки на уровне 20%, что заметно превышает среднее значение по отрасли. Этого планируется достичь благодаря расширению розничной сети, росту онлайн-продаж.

В прогнозах до 2024 г. довести розничную сеть до 2500 магазинов, а выручку увеличить до 80 млрд руб., что предполагает 3,2х рост к уровню конца 2020 г. Доля ритейла в выручке группы ожидается на уровне 45%.

Достичь стремительных темпов роста выручки ритейла планируется в том числе благодаря развитию онлайн-продаж. Под онлайном подразумевается формат click&collect, на который сейчас приходится 3% выручки. В 2024 г. группа планирует довести этот показатель до 10–15%.

Одно из важных направлений развития — увеличение поставок алкоголя на экспорт. Перспективным рынком Белуга выделяет США. В 2020 г. объемы продаж в страну выросли на 30%, в I квартале 2021 г. компания сообщила о росте поставок на 59%. При этом валовая маржа на рынке была в 2 раза выше показателей на российском рынке.

SPO акций. Белуга разместила 2 млн акций по цене 2800 руб. за бумагу. Важный момент, что это бумаги, входившие в казначейский пакет, то есть существующие акционеры свои бумаги не продавали.

SPO — отличный драйвер для акций Белуги в долгосрочной перспективе, так как ключевая проблема компании на текущий момент — низкая ликвидность и показатель free-float. После размещения ситуация должна улучшиться, что благоприятно скажется на привлекательности бумаг. Кроме того, у компании еще остается часть казначейского пакета, которая может быть размещена в будущем.

Привлекательная оценка. По основным мультипликаторам после просадки котировок акции Белуги оценены дешевле компаний-аналогов с развивающихся рынков. Причин для подобного расхождения сложно обозначить — Белуга отличается планами по опережающему рынок росту, невысокой долговой нагрузкой, превышающими средние значения показателями рентабельности. Компания платит дивиденды, дивдоходность по итогам 2020 г. составила 3,3%. Сейчас, когда ликвидность и free-float должны вырасти, отставание бумаг от конкурентов должно начать постепенно сокращаться.

— Отставание от планов по росту бизнеса

— Снижение доходов населения

Стоит еще раз отметить, что компания сравнительно небольшая, с невысокой ликвидностью. Под позицию не стоит выделять значительную долю портфеля.

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2440 руб. с целью 2850 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +16,8%. За это время ожидается поступление дивидендов по итогам 2020 г. в размере 110,49 руб. на акцию и около 70–80 руб. на акцию за 9 месяцев 2021 г. Совокупная доходность может достичь 24,2–24,6%.

Дивиденды растут. Дивиденды X5 Retail Group по итогам 2020 г. увеличились в 1,5 раза относительно выплат за 2019 г. Увеличение размера выплат традиционно воспринимается инвесторами позитивно и должно поддержать бумаги. Кроме того, компания недавно улучшила дивидендную политику, увеличив частоту выплат и их прогнозируемость.

Онлайн-ритейл. X5 Retail на текущий момент лидер российского рынка продуктового онлайн-ритейла. В будущем компания может лишь усилить позиции в этом быстрорастущем сегменте за счет разветвленной розничной сети и выстроенной логистики. Только лишь сообщения о том, что компания в отдаленной перспективе обсуждает IPO своих онлайн-сервисов привело к росту бумаг. В дальнейшем новости по развитию данного направления также могут стать драйверами для подъема акций.

Защита от влияния COVID-19. Продуктовый ритейл прошел острый период пандемии безболезненно и даже сумел нарастить финансовые результаты. Эпидемиологическая ситуация на текущий момент улучшилась — жестких локдаунов, как было весной 2020 г., в России уже не ожидается — однако она все еще остается напряженной. В данной ситуации поведение потребителей остается смещенным с посещения кафе и ресторанов в пользу домашнего питания. При поддержке данного фактора финансовые показатели X5 Retail могут оставаться сильными в ближайшее время.

Техническое отставание. С начала 2021 г. акции потеряли 11% против роста индекса МосБиржи на 7%. Очевидных фундаментальных причин для такого сильного отставания не прослеживается. Можно предположить, что более слабая динамика X5 — временное явление и спред относительно конкурентов должен постепенно сократиться. Сейчас на дневном таймфрейме заметна выраженная бычья дивергенция по RSI — это может быть сигналом к смене сентимента в бумаге.

— Снижение доходов населения

— Коррекция на российском фондовом рынке в целом

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 40,15 руб. с целью 42,5 руб. на срок до 15 месяцев. Смысл идеи в получении крупных дивидендов за 2020 г. и закрытии гэпа. Потенциальный рост курсовой стоимости акций — до 6%. За этот период должна произойти выплата дивидендов за 2020 г. — по предварительным оценкам около 6,9 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 17,2% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 23%.

Если уровень 42,5 руб. будет взят до прохождения отсечки в 2021 г. — идея не закрывается. Для исполнения идеи целевая цена должна быть достигнута после прохождения дивидендного гэпа в 2021 г.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза можно назвать защитным инструментом от роста геополитической напряженности и девальвации рубля. В условиях обострения санкционной повестки рубль, как правило, слабеет к доллару США. Рост пары USD/RUB приводит к позитивной переоценке валютных депозитов компании и увеличению чистой прибыли. Многие инвесторы используют бумаги в качестве инструмента для хеджирования рисков по портфелю, что поддерживает спрос на акции.

Высокие цены на нефть

Текущая стоимость нефти в рублях в 1,5 раза выше уровней, наблюдавшихся в 2020 г. Исходя из текущих уровней нефти в рублях прибыль от продаж Сургутнефтегаза может увеличиться в 2–3 раза в годовом сопоставлении.

Благодаря ожидаемой высокой дивидендной доходности в 2022 г. акции могут закрыть дивидендный гэп 2021 г. быстрее среднеисторических значений.

Устойчивый растущий тренд

Привилегированные акции Сургутнефтегаза 13-й год находятся в устойчивом восходящем тренде. Причин для слома тенденции не просматривается.

— Укрепление рубля в свете ужесточения политики ЦБ РФ

— Смягчение санкционной риторики

— Снижение цен на нефть

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 770 руб. с целью 870 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность — до +13%. За этот период должна произойти выплата дивидендов по предварительным оценкам около 50–70 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 6,5–9,1% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 19,5–22,1%.

Хорошие темпы роста

Группа М.Видео-Эльдорадо по итогам II полугодия 2020 г. сообщила о росте выручки на 20% в годовом сопоставлении. Темпы роста находятся вблизи максимальных за последние годы значений (без учета 2018 г. из-за присоединения MediaMarkt). Компания стойко перенесла последствия пандемии. Более того, спрос на бытовую технику и электронику вырос из-за перехода в онлайн в условиях карантинных ограничений.

Недавно компания объявила о принятии новой дивидендной политики. На выплаты акционерам планируется направлять не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если отношение чистый долг/EBITDA ниже 2х. По итогам 2020 г. группа намерена распределить всю скорректированную чистую прибыль на дивиденды, что предполагает 38,7 руб. на акцию. Дивдоходность может составить 3,5%. Вместе с выплатами по итогам I полугодия 2020 г. дивдоходность ритейлера — около 7,6%. Это высокий показатель, учитывая, что бизнес растущий.

Увеличение free-float и ликвидности

Группа САФМАР сообщила о намерении продать 13,5% акций М.Видео в рамках SPO. На этих новостях акции ритейлера скорректировались от локальных вершин. Продажа акций мажоритарным акционером традиционно на первом этапе воспринимается участниками рынка негативно, хотя в средне- и долгосрочной перспективе увеличение ликвидности и free-float могут привести к включению бумаги в индексы и притокам средств фондов.

— Падение доходов населения

— Рост конкуренции в секторе e-commerce

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2,72 руб. с целью 3,1 руб. на срок до 12 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +14%. За этот период должна произойти выплата дивидендов ориентировочно 0,317 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 11,7% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 25,7%.

Высокие дивиденды. В 2021 г. Юнипро планирует направить на дивиденды до 20 млрд руб. — рост в годовом сопоставлении до 43%. Увеличение выплат связано с ожидаемым запуском энергоблока №3 на Березовской ГРЭС. Благодаря этому компания начнет получать повышенные платежи по программе ДПМ и сможет увеличить дивиденды. В базовом сценарии дивидендные выплаты за 2021 г. достигнут 0,317 руб. на акцию. Это соответствует 11,7% дивидендной доходности по цене 2,72 руб.

Запуск энергоблока №3 близко. 16 декабря компания сообщила, что на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС проведена первая растопка котла и запущен процесс пароводокислородной очистки. Успешное завершение процесса позволит выйти на завершающий этап капитального ремонта энергоблока с выходом на комплексные испытания энергоблока №3. Таким образом, вероятность отсрочки запуск блока снижается.

Низкие процентные ставки. В условиях низких процентных ставок стабильные дивидендные фишки могут позитивно переоцениваться. Как только появится полная уверенность в росте дивидендов до обозначенных 20 млрд руб. в 2021 г. благодаря потенциально высокой дивидендной доходности, в бумагах может появиться высокий спрос.

— Перенос сроков запуска энергоблока №3 Березовской ГРЭС

— Негативное влияние COVID-19 на операционные и финансовые результаты

— Мягкая зима и сокращение отпуска тепла

БКС Мир инвестиций

Redfin в сегменте iBuying – незначительный игрок по доле рынка (займет не более 5% в течении 5 лет). Тем не менее, присутствие в перспективном сегменте позволит компании снизить риск оттока клиентов в основном бизнесе – брокерском.

Брокерский бизнес останется прибыльным и поддержит денежный поток. Количество агентов и сделок удвоится за 4 года, среднегодовой рост выручки от данного сегмента составит 20%. Валовая маржа вырастет до 40% с текущих 36%.

Redfin торгуется выше конкурентов по сегменту iBuying и с дисконтом по отношению игроков в среди disruptorов в «смежных» индустриях (UBER, Lyft, Carvana). Мы оцениваем потенциал роста акций в 19/34/54% на 1/3/5 лет.

1) Риск конкуренции. В iBuying сегменте компания конкурирует с Opendoor, Zillow, Offerpad.

2) Макроэкономические риски могут оказать существенное влияние на цены н недвижимость, что может негативно сказаться на выручке.

3) Регуляторные риски.

Компания торгуется с дисконтом к целевой стоимости, рекомендуем акции на 1/3/5 лет с потенциалом 88/101/117%.

Компания увеличит долю онлайн продаж с 26% и 35% в 2019 и 2кв21 до 50% и 60% через 5 лет и 10 лет, соответственно.

Во 2кв21 компания показала увеличение сопоставимых продаж на 6% относительно 2кв19 (+16% к 1кв21), а также увеличение EBITDA и EBIT маржи в 2 и 3 раза ко 2кв19 – за счёт практически полного открытия американской экономики, сильного роста онлайн продаж +45% ко 2кв19 и сокращения издержек, см. ниже.

EBIT маржа снизится с послепандемийного пика 10% в 2021-22 до 7,5% через 10 лет за счёт обратного эффекта масштаба при падении продаж в физических магазинах.

2020 год компания прошла без потерь за счёт оптимизации запасов – чистый долг снизился.

Macy’s — крупная компания в США, продающая одежду и аксессуары, преимущественно, в среднем ценовом сегменте. Компания владеет более, чем 600 магазинами, продающими товары под брендами: Macy’s, Bloomingdale и Bluemercury. В компании работает около 130 тыс. человек.

Акционеры: 100% free-float.

1) Введение существенных ограничений в связи с covid-19

2) Риски более сильного сокращения выручки и меньшего роста онлайн продаж в результате конкуренции с онлайн, в т.ч. с Amazon

3) Риск более существенного одноразового эффекта на выручку от снятия ограничений во 2кв21, чем заложенные 5% в модели.

· На фоне роста количества каналов взаимодействия с клиентами (звонки, web, соц. сети и пр.) компаниям необходима гибкая и единая система обслуживания (help desk). Продукты компании Zendesk решают данную задачу. Ключевыми факторами переоценки компании в прогнозном периоде являются:

· Рост выручки за счет роста среднего чека (разработка новых продуктов) и количества аккаунтов (рост проникновения в сегмент крупных предприятий), ввиду предоставления простых в использовании и более дешевых относительно аналогов решений. В 2020 году компания запустила два новых продукта: Support Suite, Sales Suite, а также обновленную CRM платформу Sunshine, которые внесут значимый (

15-30%) вклад в рост выручки.

· Zendesk обладает существенным потенциалом роста маржинальности: в 2019 г. Zendesk полностью перешла на использование облачных сервисов Amazon, что привело к снижению себестоимости, дальнейшая оптимизация расходов, включая маркетинговые на фоне реализации эффекта масштаба и повышения уровня узнаваемости бренда внесет положительный вклад в рентабельность.

1) Высокий уровень конкуренции в сегменте CRM (система управления взаимоотношениями с клиентами).

2) В случае введения повторных карантинных мер, деловая активность существенно снизится, что сможет оказать негативное влияние на спрос услуг, предоставляемых Zendesk, так как компании будут сокращать расходы на пост-продажное обслуживание.

· Основным конкурентным преимуществом компании на рынке препаратов для лечения мукополисахаридоза является технология замены энзимов (ERT), которая создает высокие барьеры для появления конкурентов даже в условиях окончания патентной защиты. В сегменте «Фенилкетонурия» препарат Palynziq, по нашим ожиданиям, поддержит продажи сегмента после окончания в США в 4 кв. 2020 г. патентной защиты по Kuvan.

BioMarin Pharmaceuticals – американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой и производством лекарств от редких заболеваний. Основной технологией компании является терапия по замене энзимов (Enzyme Replacement Therapy), которую компания использует для лечения MPS 1, MPS 4A и MPS 6 форм мукополисахаридоза (MPS), заболевания вызванного мутацией в гене, вызывающим недостаток выработки ферментов для расщепления сахара, что увеличивает вероятность дефектов в развитии и смерти. Также компания производит лекарства для лечения фенилкетонурии (неспособность расщепления аминокислоты фенилаланин) и болезни Баттона (CLN2). В разработке находятся препараты ValRox для лечения гемофилии типа А (повышенная кровоточивость) и Voxzogo (vosoritide) для лечения ахондроплазии (карликовость).

1) Провал разработки экспериментальных препаратов ValRox и Voxzogo.

2) Реформа здравоохранения в США из-за ужесточения регулирования цен на лекарственные препараты.

3) Повторное введение карантинных мер.

1) Усиление конкуренции на рынке мобильных игр.

2) Снижение рейтингов видео игр компании.

3) Увеличение стоимости привлечения новых пользователей.

• Ключевой фактор, способствующий росту проникновения безналичных расчетов – существенный рост рынка online-торговли. Мировой рынок online-торговли растет в 5 раз быстрее, чем классический retail. Проникновение eCommerce в США ниже, чем в мире (11% vs 14%), особенно существенный разрыв наблюдается по сравнению с Китаем, UK и Южной Кореей (доли online-продаж 35%, 22% и 22% соответственно). Пандемия 2020 существенно поддержала тренд перетока торговли в online. Мы ожидаем среднегодовой темп прироста eCommerce на уровне 21%.

• Благодаря стратегически важным партнерствам, GPN поддерживает стабильность бизнеса (поглощение TSYS – процессингового провайдера на платежном рынке), а также расширяет долю рынка за счет лидеров eCommerce (партнерство с Amazon во 2к20).

• Вышеупомянутые тренды обеспечат GPN среднесрочный рост выручки на 9-11% ежегодно. Поглощения последних лет будут способствовать сохранению высокой рентабельности и снижению долга с 3,5х до приемлемых 1,7x.

Global Payments – одна из лидеров на рынке эквайринга. Бизнес разделен на 3 основных сегмента: корпоративные платежные решения (программное обеспечение, защита данных, управление платежными терминалами и отчетность), сервисы для финансовых институтов (процессинг и обработка платежей) и прочие сервисы. GPN работает более, чем в 30 странах мира и предлагает 2,5 млн клиентам более 140 методов приема и обработки платежей. 80% выручки эквайер зарабатывает в США и Канаде. Компания фокусируется на обслуживании клиентов из сферы малого и среднего бизнеса. Количество сотрудников составляет 24 тыс. человек.

1) Высокая конкуренция: платежная индустрия развивается очень стремительно. В долгосрочной перспективе возможна потеря доли рынка, снижение маржинальности или среднего чека крупных компаний.

2) Регуляторные риски: сектор платежей является объектом особого внимания регуляторов. Ужесточение надзора способно негативно повлиять как на объемы реализации услуг, так и на рентабельность бизнеса.

3) Макроэкономические риски: снижение темпов роста мировой экономики негативно сказывается на объеме расчетов.

17% ежегодному росту отрасли. На долю Amazon приходится 10% мировых онлайн продаж. На наш взгляд, Amazon сможет не только сохранить, но и нарастить рыночную долю в глобальных онлайн продажах до 13% на горизонте 10 лет.

• Облачное подразделение AWS (Amazon Web Services), ключевой драйвер роста компании. Amazon занимает лидирующую рыночную долю на рынке облачных вычислений – 33% (Microsoft Azure составляет 18%, Google Cloud – 5%). В ближайшие 5 лет рынок облачных вычислений будет показывать 20% темпы роста. Мы ожидаем что Amazon сохранит лидерство и нарастит рыночную долю до 35%. Отметим, что AWS является самым высокомаржинальным сегментом бизнеса Amazon (опер. маржа 26% vs маржа компании 5%).

• Компания обладает скрытым потенциалом в медиа. В портфолио активов Amazon входят Prime Video, Amazon Music, Twitch, Audible, Amazon Studios, которые на наш взгляд, учитывая более высокую маржинальность и темпы роста недооценены рынком и представляют дополнительный upside к нашей оценке.

1) Рост конкуренции со стороны традиционного ритейла, который выходит в онлайн, а также крупных китайских компаний.

2) Конкуренция в облачных сервисах со стороны Microsoft Azure и Google и замедление темпов роста AWS.

3) Антимонопольное регулирование может представлять возможную преграду на пути международной экспансии.

ТЕХАНАЛИЗ

АФК Система. Уверенный отскок

Идеи для инвестиций*

Последние новости

Каждую неделю мы высылаем актуальную аналитику и самые свежие новости. Коротко, емко и по делу.

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник