виды офз по кодам
Сравнение видов ОФЗ
Облигации Федерального Займа – инструмент для получения доходности больше, чем по банковским депозитам. Рассмотрим все свойства видов облигаций ОФЗ, что у них общего и чем они отличаются.
ОФЗ и их виды
Виды ОФЗ:
Рынок ОФЗ
Объем рынка ОФЗ составляет около 16 трлн. рублей из которых:
| ОФЗ-ПД | 8 362 млрд. |
| ОФЗ-ПК | 6 240 млрд. |
| ОФЗ-АД | 678 млрд. |
| ОФЗ-ИН | 650 млрд. |
| ОФЗ-н | 70 млрд. |
Рейтинг ОФЗ
Разные облигации могут иметь от 1 до 3 звезд около названия, это является упрощенной системой оценки надежности облигации. Означает это следующее:
Также, облигациям присваивают рейтинги рейтинговые агентства.
Standard & Poor’s – корпорация, занимающаяся аналитическими исследованиями финансовых рынков. Эта компания присваивает категории надежности для облигаций, ниже приведен полный список.
При присвоении рейтинга учитываются качество корпоративного управления и финансовое состояние и перспективы развития эмитента:
На основе данных, собранных компанией Standard & Poor`s за период 1982-2002 года, была составлена таблица вероятности дефолта облигаций в течении от 1 до 5 лет.
Например, облигация с рейтингом ВВ, имеет вероятность 7,16% нарушить свои обязательства в течении 3 лет, и 12,34% в течении 5 лет.
Например, у России рейтинг ВВВ-, это означает, что облигаций с рейтингом выше ВВВ- страна иметь не может. Для инвесторов внутри страны, произойдет перерасчет кредитного рейтинга. Облигация с максимальной для страны надежностью, с международным рейтингом ВВВ-, будет считаться ААА внутри страны, и добавится пометка «ru» перед значением.
Список рейтинга российских облигаций:
Сравнение видов ОФЗ
| Использование | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | Выбираем с учетом своего срока инвестирования, покупаем и получаем заранее известную доходность к погашению |
| ОФЗ-ПК | Так же просты в использовании, покупаем и держим, но получаем купоны разных размеров |
| ОФЗ-АД | Части номинала будут погашаться, потребуется снова искать инструменты для инвестирования полученных средств. Если этого не сделать, доходность будет уменьшаться. Требуется постоянное наблюдение за счетом |
| ОФЗ-ИН | Принимаем решение только о покупке данного типа ОФЗ, между выпусками особой разницы нет. Покупаем, получаем стабильные купоны и защиту от инфляции |
| ОФЗ-н | Покупаем, держим, продаем. Держать их менее года бессмысленно |
| Выбор | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | В обращении присутствует большое количество выпусков таких облигаций, поэтому подобрать подходящие для себя бумаги не составит труда |
| ОФЗ-ПК | Как и с предыдущей, на рынке большое количество таких бумаг |
| ОФЗ-АД | В обращении всего 6 таких облигаций, с абсолютно разными датами частичной выплаты номинала. Подойдет не для каждой инвестиционной стратегии |
| ОФЗ-ИН | Выпущено только 3 выпуска облигаций с индексируемым номиналом, но поскольку структура у них идентичная, малое количество выпусков не является проблемой |
| ОФЗ-н | В обращении только 4 выпуска, и поскольку срок обращения у них – 3 года, подобрать оптимальную для себя достаточно просто |
| Налоги | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | Налогом облагается разница между ценой покупки и ценой продажи облигации, а также НКД. Что бы не платить налог с НКД, лучше всего продавать облигации в день выплаты купонов |
| ОФЗ-ПК | Как и в предыдущем пункте |
| ОФЗ-АД | Частичное погашение номинала налогом НЕ облагается |
| ОФЗ-ИН | Доход за увеличение номинальной стоимости налогом НЕ облагается |
| ОФЗ-н | Не облагается |
| Доходность | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | Доходность к погашению можно точно узнать, посмотрев на соответствующий параметр. Размер всех купонов известен в момент выпуска облигации. |
| ОФЗ-ПК | Невозможно посчитать будущую доходность, так как переменный купон зависит от ставки RUONIA. Мы знаем только о размере следующего купона. |
| ОФЗ-АД | Размеры всех купонных выплат и частичных погашений известны заранее. Сложно посчитать ожидаемую доходность из-за постоянного уменьшения номинала. Доходность уменьшится, если не реинвестировать части номинала. |
| ОФЗ-ИН | Сложно посчитать доходность без учета инфляции, но чистая доходность всегда 2,5%. Невозможно посчитать будущую доходность. |
| ОФЗ-н | Доходность можно посмотреть на сайтах ВТБ и Сбера, и узнать купонную доходность к определенной дате. |
| Возможные убытки | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | При удержании до даты погашения, получить убыток невозможно. При покупке долгосрочной облигации на короткий срок, возможно падение рыночной стоимости, если продать в такой момент, можно получить большой убыток. |
| ОФЗ-ПК | Ситуация такая же, как с ОФЗ-ПД |
| ОФЗ-АД | Также, как с ОФД-ПД |
| ОФЗ-ИН | Возможно уменьшение номинальной стоимости за счет дефляции, это сложно назвать убытком, но всё же уменьшает цену. Так же продажа по низкой рыночной стоимости. |
| ОФЗ-н | В случае снижения номинальной стоимости, продать ее по цене покупки уже не получится. Рекомендуется держать до срока погашения |
| Доступность | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | Торгуется на Московской бирже. Можно купить у любого брокера. |
| ОФЗ-ПК | Аналогично ОФЗ-ПД |
| ОФЗ-АД | Аналогично ОФЗ-ПД |
| ОФЗ-ИН | Не все брокеры предоставляют возможность купить. |
| ОФЗ-н | Можно приобрести только у 2-х онлайн брокеров, или в отделении банка. |
| Цели | |
|---|---|
| ОФЗ-ПД | Наиболее подходящая бумага для большинства инвесторов. Служит для получения стабильного дохода, превышающего % по банковским вкладам. |
| ОФЗ-ПК | Выгодно использовать в условиях высокой ключевой ставки. Является более гибким инструментом, по сравнению с ОФЗ-ПД. |
| ОФЗ-АД | Выгодно использовать, когда планируется частичный вывод капитала, но без рисков уменьшения рыночной стоимости. |
| ОФЗ-ИН | Бумаги выгодно приобретать в случае высокой инфляции, или как защитный актив от инфляции. Удобна тем, что есть и купонные выплаты, и капитализация. |
| ОФЗ-н | Нет случаев, когда покупка этого вида предпочтительнее других ОФЗ. Подходит для людей, кто не хочет связываться с биржей, и купит ее в отделении банка. |
Свойства ОФЗ
Для сравнения текущей доходности и доходности к погашению, выбраны максимальные значения на момент 15.11.2020.
при правильном использовании
при правильном использовании
Факторы, влияющие на цену
На цены облигаций влияют:
Если купонная ставка меньше требуемой доходности, то рыночная стоимость будет ниже номинальной.
Если купонная ставка больше требуемой доходности, то рыночная стоимость будет выше номинальной.
Рассмотрим на примере:
Представим, что Минфин выпускает Облигацию А с доходностью 10% годовых, на 3 года. Купив ее за 1000 р., инвестор каждые полгода будет получать по 50 р. купонного дохода, и к моменту погашения, доход по такой облигации составит 30% за 3 года.
Вариант 1. Если на рынке ОФЗ доходность к погашению на уровне 6%. Стоимость такой ОФЗ вырастет до стоимости, при которой ее доходность к погашению станет на уровне остальных. Происходит это потому что инвесторы готовы приобретать облигацию с такой доходностью по более высокой цене. Номинальная стоимость облигации остается на уровне 1000 р., но рыночная цена растет. В данной ситуации, стоимость такой облигации будет приблизительно равна 1100 р., и по мере приближения к дате погашения, при условии, что доходность остальных ОФЗ останется на уровне 6%, рыночная стоимость будет стремиться к номинальной. На графике это выглядит так:
Теперь посмотрим, как изменение рыночной цены повлияло на доходность:
Купив облигацию за 1100 р., инвестор будет каждый полгода получать 50 р. купонного дохода, но при этом, рыночная стоимость будет постепенно снижаться. За полгода, такая ОФЗ подешевеет на 16,5 р., следовательно, за этот период инвестор получит только 33,5 р. дохода. За период 3 года, инвестор будет получать стабильные купоны, но в момент погашения облигации, купленной им за 1100 р., ему будет выплачен номинал в размере 1000 р. Таким образом, за 3 года он получит доходность в размере 18%, или 6% годовых.
Вариант 2. Представим, что на рынке высокая инфляция, и доходность к погашению по другим облигациям 15% годовых. В такой ситуации, инвесторов не устроит доходность в размере 10% и стоимость такой бумаги снизится до 890 р.
В такой ситуации, инвестор будет получать стабильные купонные выплаты размером 50 р. К моменту погашения получит прибыль в размере 110 р. за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи. Прибыль инвестора за 3 года составит 410 рублей с инвестиции 890 р., что равняется 15,3% годовых.
Основные держатели ОФЗ
Большая часть Облигаций Федерального Займа находится у банков. По закону, собственный капитал банка должен быть не менее 10% их общего капитала, и часть резервов должна быть в надежных активах. Самое простое решение для банка – держать средства в ОФЗ.
Не резиденты являются держателями 26,8% всех ОФЗ РФ. Российские ОФЗ привлекательны для иностранцев по причине оптимального соотношения риск/доходность. Например, американские казначейские облигации (аналог ОФЗ РФ) имеют крайне низкую доходность, примерно 1-2%. Такая низкая доходность обусловлена высокой надежностью. Для США, Российские облигации имеют рейтинг надежности ВВВ, а значит доходность выше казначейских облигаций.
Где смотреть выпуски облигаций
Увидеть список ОФЗ в обращении можно через терминалы брокеров, на инвестиционных сайтах или на сайтах банка.
Поделитесь своим мнением, портфель с каким соотношением каждой ОФЗ, по Вашему мнению наилучший?
Облигационная номенклатура
Потыкав веточкой в список облигаций, я задался вопросом: что означают коды Облигаций Федерального Займа?
Вот «ОФЗ 46017» — это что такое? А полный регистрационный номер — «SU46017RMFS8»?
Начну издалека: есть международный стандарт кодов для ценных бумаг — ISIN.
Правила просты:
1) 12 символов
2) Первые 2 — страна
3) Последний 1 — проверочный код
Проверочный код вычисляется по особому нумерологическому алгоритму, а правильность кода можно проверить здесь: http://www.isincodes.net/validate-isin.php Подставляем туда «SU46017RMFS8» — подтверждает, это ISIN. Точнее он формально ISIN — вон страна из двух букв, код посчитан верно, — но не ISIN это, потому что у этой облигации ISIN — «RU000A0DY8K8», а «SU46017RMFS8» — номер российской госрегистрации.
В сухом остатке, мы разгадали значение первых двух символов и последнего одного. «SU» — код страны, Soviet Union. Почему СССР — отдельный интересный вопрос. А последняя цифра «8» — техническая и рассчитывается по ISIN-алгоритму.
Дальше быстрее. «RMF» — эмитент, Russian Ministry of Finance. «S» означает, что государственная бумага номинирована в государственной валюте (в рублях).
Остается номер — «46017». «46» — это тип облигации, а «017» — порядковый номер выпуска облигации этого типа (то есть выпускались последовательно 46001, 46002, 46003… и т.д.).
Что такое «тип»? Тип заключает в себе собственно типа облигации и временные рамки периода обращения. Он берется из списка, публикуемого в соответствующих приказах МинФина. Списку не свойственна какая-то определенная логика, пополняется он по мере надобности, поэтому я просто приведу его последнюю версию от 3 июня 2015, когда готовились выпускать облигации с индексируемым номиналом:
«01»- для векселя Министерства финансов Российской Федерации;
«02» — для целевых расчетных чеков и целевых вкладов;
«03» — для облигаций государственных целевых беспроцентных займов СССР 1990 года;
«04» — для государственных гарантий Российской Федерации;
«06» — для облигаций внутреннего займа РСФСР 1991 года («Апрель», «Октябрь»);
«07» — для облигаций Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года;
«08» — для кредитов, привлеченных от имени Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций в валюте Российской Федерации;
«09» — для кредитов, привлеченных от имени Российской Федерации как заемщика от международных финансовых организаций в валюте Российской Федерации;
«10» — для бюджетных кредитов, привлеченных в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации в валюте Российской Федерации;
«21» — для государственных краткосрочных бескупонных облигаций сроком обращения до 1 года;
«24» — для облигаций федерального займа с переменным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«25» — для облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«26» — для облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«27» — для облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«28» — для облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«29» — для облигаций федерального займа с переменным купонным доходом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«30» — для облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации;
«34» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения до 1 года;
«35» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«36» — для государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«37» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения до 1 года;
«38» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«39» — для государственных сберегательных облигаций с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«40» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения до 1 года;
«41» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«42» — для облигаций государственного нерыночного займа сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«45» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«46» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с фиксированной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«47» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с переменной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«48» — для облигаций федерального займа с амортизацией долга с переменной процентной ставкой купонного дохода сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
«49» — для облигаций внутренних облигационных займов Российской Федерации, размещаемых на международном рынке капитала (абзац дополнительно включен с 4 декабря 2010 года приказом Минфина России от 1 ноября 2010 года N 139н);
«50» — для бескупонных облигаций федерального займа сроком обращения до 1 года;
«51» — для облигаций федерального займа с индексируемым номиналом сроком обращения свыше 1 года до 5 лет;
«52» — для облигаций федерального займа с индексируемым номиналом сроком обращения свыше 5 лет до 30 лет;
Актуальны для торговли на бирже сегодня меньше десятка из этих кодов.
Ключевые слова для гугления приказов МинФина на эту тему:
Об утверждении Порядка ведения Государственной долговой книги Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации (с изменениями на 22 мая 2015 года)
Приказ от 20 декабря 2007 года N 140н Об утверждении Порядка ведения Государственной долговой книги Российской Федерации в Министерстве финансов Российской Федерации
Облигации ОФЗ: виды, характеристики, доходность
Продолжим разговор про инвестиции в облигации и сегодня поговорим про российские облигации федерального займа ОФЗ. Что это такое, чем они интересны для физических лиц, какие виды ОФЗ бывают, какова их доходность, как их купить через банки и брокеров, какие есть комиссии и подводные камни — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с данной статьей. Итак, начнем обо всем по порядку.
Что такое ОФЗ?
Облигации Федерального Займа (ОФЗ) — это государственные купонные облигации, эмитентом которых выступает Министерство Финансов РФ.
Если вы еще не совсем понимаете, что такое облигации — почитайте об этом здесь: Акции и облигации — там все расписано подробно.
Простыми словами, ОФЗ — это долговые расписки государства, при помощи которых оно занимает деньги под проценты у населения и организаций.
Поскольку эмитентом ОФЗ является государство, риски инвестирования в эти ценные бумаги минимальны, они даже ниже, чем риски вложения средств на банковские вклады (вероятность банкротства государства ниже, чем вероятность банкротства банка или любого предприятия внутри этого государства).
Тем не менее, утверждать, что ОФЗ — это абсолютно безрисковый инструмент, нельзя. К примеру, в 1998 году в России был объявлен технический дефолт, означающий отказ государства от выполнения своих обязательств по облигациям (долги были реструктуризированы).
Характеристики ОФЗ
Рассмотрим основные характеристики ОФЗ:
Виды ОФЗ
Теперь рассмотрим все известные виды ОФЗ с их краткой расшифровкой.
ОФЗ-ПД — Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом. Они выпускаются на срок от 1 года до 30 лет, размер купонов по ним остается неизменным на протяжении всего периода, а выплаты купонного дохода производятся 2 или 3 раза в год. ОФЗ-ПД начали эмитировать с 1998 года.
ОФЗ-ФД — Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом. Период обращения этого вида ОФЗ от 4 лет и более. Купонный доход здесь фиксируется в момент эмиссии, при этом меняется, в зависимости от периода выплат (например, в первый год выше, последующие — снижается). Выплаты по данному виду облигаций производятся 2-4 раза в год. ОФЗ-ФД начали выпускать с 1999 года и изначально они выдавались в виде компенсаций по замороженным при дефолте 1998 года долгам.
ОФЗ-АД — Облигации федерального займа с амортизацией долга. Этот вид ОФЗ подразумевает амортизацию долга. По ссылке можете узнать все подробности, а здесь кратко напомню, что это означает поэтапную выплату не только купонного дохода, но и номинальной стоимости самой облигации. Такие ОФЗ выпускаются на срок от 1 до 30 лет, купонные выплаты по ним осуществляются 2-4 раза в год, а погашение основного долга — по заранее установленному графику. Появились ОФЗ-АД позднее — с 2002 года.
ОФЗ-ПК — Облигации федерального займа с переменным купонным доходом. Такие ОФЗ выпускаются на срок от 1 до 5 лет, и купонный доход по ним заранее неизвестен. Он каждый раз устанавливается в зависимости от определенных макроэкономических показателей (например, ставки кредитования на межбанковском рынке и т.п.). Выплата купонов по таким облигациям производится 2 или 4 раза в год. ОФЗ-ПК начали выпускать еще в 1995 году, затем после кризиса 1998 года их эмиссия была прекращена, а с 2014 года возобновилась вновь.
ОФЗ-ИН — Облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Особенность этого вида ОФЗ заключается в том, что их номинал постоянно индексируется на индекс потребительских цен, то есть, можно сказать, что эта разновидность облигаций «с защитой от инфляции». ОФЗ-ИН на российском рынке совсем недавно — с 2015 года.
ОФЗ-н — Облигации федерального займа для населения, или, как их окрестили, «народные облигации». Этот вид облигаций был выпущен с целью приобщить население к покупке ценных бумаг. В отличие от всех остальных видов ОФЗ, данные облигации можно купить не только через биржевых брокеров, но и просто в крупнейших банках. Срок обращения ОФЗ-н составляет 3 года, а купонный доход по ним выплачивается 2 раза в год. Выпускать ОФЗ-н начали с апреля 2017 года, потом временно приостановили, и с августа 2019 года была произведена новая эмиссия.
Чем привлекательны ОФЗ для физических лиц?
Облигации федерального займа с точки зрения простого обывателя, физического лица — это возможность вложить деньги с минимальным риском и доходностью выше, чем у банковских депозитов.
Чтобы купить ОФЗ физическому лицу, нужно открыть брокерский счет у уполномоченного брокера, перевести туда необходимую сумму, а затем либо дать брокеру поручение произвести покупку желаемых облигаций на бирже, либо совершить сделку самостоятельно через специальную программу — торговый терминал, которую также предоставит брокер.
ОФЗ-н можно купить, не открывая брокерский счет, а просто обратившись в один из крупнейших банков, реализующих данные ценные бумаги.
Купонный доход по ОФЗ не облагается налогом. Но в случае, если физическое лицо покупает облигации на бирже дешевле и через какое-то время продает их дороже, либо погашение ОФЗ производится дороже, нужно будет заплатить налог на доходы от полученной прибыли — разницы в цене. Налоговым агентом выступают брокеры — удержание и перечисление налога производится автоматически.
Размещение, покупка и погашение ОФЗ
Рассмотрим, как происходит размещение, покупка и погашение ОФЗ. Алгоритм примерно следующий.
Доходность ОФЗ на примере
Важно понимать, что реальная доходность ОФЗ может оказаться как больше, так и меньше заявленной — это зависит от того, по какой биржевой цене куплены облигации, и какой период до погашения они находились у инвестора. Чтобы было понятнее — рассмотрим, как рассчитать реальную доходность ОФЗ на примерах.
Допустим, инвестор приобретает облигацию типа ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) номиналом 1000 рублей, в момент, когда биржевая котировка составляет 102,250, ровно за год до даты ее погашения. Заявленный купонный доход — 8% годовых.
Совокупная реальная доходность инвестора составит 80 — 22,50 = 57,50 рублей. То есть, 5,75% от номинала.
Другой пример: инвестор покупает эту же облигацию за год до даты ее погашения, когда биржевая котировка составляет 98,500.
Купонный доход в этом случае так же составит 8% от номинала — 80 рублей.
На покупку ОФЗ инвестор затратит 98,5% от номинала — 985 рублей, при погашении получит 1000 рублей. Но при этом с разницы 1000-985 = 15 рублей он заплатит НДФЛ 13% — 1,95 рублей. Таким образом, чистый спекулятивный доход составит 15-1,95 = 13,05 рублей.
А совокупный реальный доход — 80+13,05 = 93,05 рублей, то есть, 9,3% от номинала.
Плюсы и минусы ОФЗ
В заключение рассмотрим ключевые преимущества и недостатки облигаций федерального займа.
Преимущества ОФЗ
Недостатки ОФЗ
Теперь вы имеете представление о том, что такое ОФЗ, каковы их виды, характеристики, доходность, как происходит размещение, покупка и погашение ОФЗ, каковы плюсы и минусы ОФЗ как инвестиционного актива.
Подведем итоги: Облигации федерального займа — это хороший инструмент консервативного инвестирования, позволяющий получить доходность выше, чем у банковских вкладов, с минимальными рисками. Также покупка ОФЗ — это хороший способ начать инвестировать в ценные бумаги, попробовать «что это такое», не особо рискуя. Однако, в ОФЗ, как и в любой другой актив нельзя инвестировать бездумно: необходимо грамотно подойти к покупке, рассчитать доходность с учетом всех комиссий и разницы в цене.
Сайт Финансовый гений поможет вам повысить свой уровень финансовой грамотности, научиться лучше понимать и грамотно использовать инструменты для увеличения заработка, оптимизации трат, пользоваться выгодными банковскими продуктами и достичь успеха в своих начинаниях. Оставайтесь с нами и следите за обновлениями.