tcs group isin код
Тинькофф Банк акции
— ТИНЬКОФФ УТЁР НОС ВСЕМ БАНКАМ.
… По итогам очередного успешного 2-го квартала общее число клиентов ТКС превысило 16,7 млн и продолжает уверенно расти.
… Практически все направления деятельности показали отличные результаты, а чистая прибыль увеличилась на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла нового рекордного для квартала уровня — 16,1 млрд руб.
… Кроме того, впереди — перспектива выхода на ряд ключевых рынков Южной и Юго-Восточной Азии.
На этом фоне началась грязная кампания очернительства единственного в России успешного онлайн-банка.
— С чего бы это?
— Для США цена ТКС-гдр 94 дол. — стандарт.
— Поэтому аналитики Голдман Сакс дали западным банкам
рекомендации «Покупать» с целевой ценой 112 дол./гдр.
— Почему мы должны протестовать?
Нина Костина, Вы верите Goldman Sachs? о_О
Value, у банка Голдман Сакс есть деловая репутация,
ему доверяют финансисты всего мира.
— В отношении ТКС-гдр никакие драйверы роста уже
не работают.
— В чём дело?
— Почему Лондон воротит нос от Тинька?
— Как долго будет продолжаться этот обвал?
Нина Костина, рынок устраняет переоценку.
Value, весь рынок? Все компании переоценены кроме сырьевиков, которые взлетают на ситуационном росте цен на сырье?
Вы это несерьезно?
Банда Анонимов, при чем здесь какие-то сырьевики? На название ветки посмотрите.
Value, там выше написано русским по белому — отливают все, кроме сырьевиков )
На этом фоне рассуждения о том, что «рынок устраняет переоценку» не очень серьезны.
— В отношении ТКС-гдр никакие драйверы роста уже
не работают.
— В чём дело?
— Почему Лондон воротит нос от Тинька?
— Как долго будет продолжаться этот обвал?
Нина Костина, рынок устраняет переоценку.
Value, весь рынок? Все компании переоценены кроме сырьевиков, которые взлетают на ситуационном росте цен на сырье?
Вы это несерьезно?
Банда Анонимов, при чем здесь какие-то сырьевики? На название ветки посмотрите.
— Для США цена ТКС-гдр 94 дол. — стандарт.
— Поэтому аналитики Голдман Сакс дали западным банкам
рекомендации «Покупать» с целевой ценой 112 дол./гдр.
— Почему мы должны протестовать?
Нина Костина, Вы верите Goldman Sachs? о_О
— ТИНЬКОФФ УТЁР НОС ВСЕМ БАНКАМ.
… По итогам очередного успешного 2-го квартала общее число клиентов ТКС превысило 16,7 млн и продолжает уверенно расти.
… Практически все направления деятельности показали отличные результаты, а чистая прибыль увеличилась на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла нового рекордного для квартала уровня — 16,1 млрд руб.
… Кроме того, впереди — перспектива выхода на ряд ключевых рынков Южной и Юго-Восточной Азии.
На этом фоне началась грязная кампания очернительства единственного в России успешного онлайн-банка.
— С чего бы это?
— Для США цена ТКС-гдр 94 дол. — стандарт.
— Поэтому аналитики Голдман Сакс дали западным банкам
рекомендации «Покупать» с целевой ценой 112 дол./гдр.
— Почему мы должны протестовать?
— В отношении ТКС-гдр никакие драйверы роста уже
не работают.
— В чём дело?
— Почему Лондон воротит нос от Тинька?
— Как долго будет продолжаться этот обвал?
Нина Костина, рынок устраняет переоценку.
Value, весь рынок? Все компании переоценены кроме сырьевиков, которые взлетают на ситуационном росте цен на сырье?
Вы это несерьезно?
TCS Group
* Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа.
Описание
* Прогнозы инвестдомов доступны только авторизированным пользователям. Зарегистрируйтесь или войдите
Идеи для инвестиций*
Торговый план: покупка акций Лукойла по цене ниже 6350 руб. на срок 9 месяцев с потенциалом роста до 7000 руб. Целевая доходность от роста стоимости бумаг 10,2%. Дополнительно инвесторы могут получить промежуточные дивиденды, которые, возможно, будут выплачены в декабре 2021 г. и составят около 340 руб. на акцию. Совокупная доходность идеи с учетом дивидендов может составить 15,6%.
Рублевые цены на нефть в I полугодии уже обновили исторические рекорды. Котировки нефти Urals в рублях стабильно превышают уровни 2019 г., так что во II полугодии результаты могут оказаться еще лучше. Кроме того, в рамках смягчения сделки ОПЕК+ российские компании будут до конца года ежемесячно увеличивать добычу в совокупности на 100 тыс. б/с, что поддержит прибыль компаний сектора, в том числе Лукойла.
Компания выплачивает дивиденды из скорректированного FCF дважды в год. По итогам I полугодия компания заработала около 340 руб. потенциальных дивидендов на акцию. По итогам полного года консервативный прогноз допускает дивиденды в размере 700 руб.
За последние годы средняя дивидендная доходность Лукойла составляла около 6–7%. Если консервативно предположить, что с учетом временного характера благоприятной ценовой конъюнктуры справедливая доходность должна быть 9,5%, то таргет по цене акций находится на отметке 7370 руб.
Бумаги Лукойла уже полтора месяца находятся в консолидации после снижения в конце июля. Локальный минимум 31 августа оказался выше, чем предыдущий минимум 9 августа, причем и тот, и другой сопровождались длинными хвостами свечей вниз на 4-часовом графике, что говорит об активном выкупе просадки. Нижняя граница большого восходящего канала остается в силе.
В такой ситуации риски существенного снижения оцениваются, как невысокие, в то время как потенциальный пробой наклонного сопротивления с фиксацией выше 6470 руб. может открыть дорогу к развитию полноценной растущей волны и обновлению максимумов.
Ухудшение конъюнктуры на нефтяном рынке
Общерыночное падение на развивающихся площадках из-за глобального сворачивания стимулов мировыми ЦБ
БКС Мир инвестиций
UnitedHealth Group (UNH) — крупнейший медицинский страховщик в США. Компания работает в 130 странах и обслуживает более 130 тыс. клиентов.
Почему интересны акции
• На ближайшую пятилетку прогноз Refinitiv предполагает 13% увеличение прибыли на акцию среднем в год. На ближайшие 12 мес. речь идет о 30,7% увеличении EPS при медиане в +20,4% по группе сопоставимых компаний.
• Мультипликаторы — одна из самых недооцененных бумаг среди топ-6 сегмента здравоохранения по рыночной капитализации.
• Конкуренция в индустрии. Основные представители сегмента — Anthem, Humana, Centene.
• Рыночный — возможность осенней коррекции на американском рынке акций.
БКС Мир инвестиций
Стоит отметить, что в ноябре и феврале ожидаются дивиденды, что добавит дополнительные 1,3% доходности за весь срок идеи.
Почему интересны акции
• В условиях полупроводникового кризиса компания нацелилась на расширение производства, что является одним из главных долгосрочных драйверов роста.
• Компания активно развивает технологии IoT, 5G и облачные вычисления, технологии центров обработки данных, которые активно внедряются в повседневную жизнь и являются стимулами для увеличения выручки в будущем.
• Intel оптимизирует производственный процесс, отдав малую долю на аутсорсинг в TSMC. При этом сама компания сосредоточилась на агрессивной политике возвращения технологического превосходства, собственном контрактном производстве и исследованиях.
• Текущий показатель P/E немного ниже форвардного и весьма ниже значений AMD и NVIDIA, что говорит о сильной недооценке. Результатом этого стали слабые финансовые результаты и потеря долей на разных рынках из-за технологического отставания, что привело к распродаже акций и их дешевизне. Компания планирует наверстать эти упущения с помощью нового генерального директора.
• Недавно компания получила контракт от Минобороны США, что поддерживает зарождающийся контрактный бизнес. В будущем это может сказаться положительно и увеличить привлекательность работы с Intel.
• С технической стороны акции находятся в боковике уже длительное время. При этом более глубокое снижение сдерживается покупателями. Дневной и недельный RSI не сообщает о перекупленности. Стоит отметить, что недельные кривые MACD начали разворачиваться вбок, что потенциально может привести к их пересечению и новой фазе роста.
• Слабые финансовые результаты и продолжение сокращения доли на ключевых рынках из-за увеличения конкурентоспособности со стороны AMD и NVIDIA
• Новые задержки в производстве и, как следствие, увеличение технологического отставания. Это также относится и к нарушению цепочек поставок.
• Общая коррекция на рынке США ввиду перекупленности рынка в целом.
• Общеэкономический спад с дальнейшим снижением спроса.
БКС Мир инвестиций
Почему интересны акции
• В условиях полупроводникового кризиса многие производители представили планы по увеличению своих мощностей. TSMC, Intel и Samsung как одни из крупнейших игроков на рынке покупают оборудование у Applied Materials.
• Пандемия подстегнула цифровую экономику и развитие IoT, 5G, AI, обработки баз данных, облачных вычислений и других технологий, что на руку компании.
• Applied Materials в последнее время сталкивается с высоким спросом на свою продукцию, что позволяет обновлять рекорды по выручке и прибыли. У нее высокая рентабельность и устойчивый баланс. В совокупности это позволяет выплачивать и увеличивать дивиденды, а также проводить программу обратного выкупа акций.
• С технической стороны на дневном графике не наблюдается перекупленности по RSI. Акции уже делительное время находятся в боковике в рамках коррекции после обновления исторического рекорда в апреле 2021 г.
• Рост процентных ставок может привести к значительному снижению акций.
• В долгосрочной перспективе Азия — ключевой регион для компании — может наладить собственное производство оборудования и стать более конкурентоспособной. В этом случае спрос на продукцию AMAT может снизиться.
• Укрепление доллара может негативно сказаться на финансовых результатах, так как около 90% выручки генерируется за пределами США.
• С технической стороны, на более старших таймфреймах индикатор RSI сообщает о перекупленности. Это нормально для «акций роста», однако может привести к краткосрочной коррекции или боковой консолидации.
БКС Мир инвестиций
Покупка от уровня 2770 руб. с целью 4500 руб. на срок до 3 лет. Потенциальная доходность сделки может достичь 62,5% без учета дивидендов.
Стоп-лосс инвестор может выставить самостоятельно, исходя из своего риск-профиля. При этом нужно учитывать, что ликвидность инструмента невысокая, поэтому есть повышенный риск срабатывания стоп-сигнала на краткосрочных высоковолатильных движениях.
Амбициозные планы. Согласно стратегии развития, Белуга намерена нарастить выручку в 2 раза к 2024 г., до 130 млрд руб. Рост выручки до 130 млрд руб. предполагает среднегодовой темп увеличения выручки на уровне 20%, что заметно превышает среднее значение по отрасли. Этого планируется достичь благодаря расширению розничной сети, росту онлайн-продаж.
В прогнозах до 2024 г. довести розничную сеть до 2500 магазинов, а выручку увеличить до 80 млрд руб., что предполагает 3,2х рост к уровню конца 2020 г. Доля ритейла в выручке группы ожидается на уровне 45%.
Достичь стремительных темпов роста выручки ритейла планируется в том числе благодаря развитию онлайн-продаж. Под онлайном подразумевается формат click&collect, на который сейчас приходится 3% выручки. В 2024 г. группа планирует довести этот показатель до 10–15%.
Одно из важных направлений развития — увеличение поставок алкоголя на экспорт. Перспективным рынком Белуга выделяет США. В 2020 г. объемы продаж в страну выросли на 30%, в I квартале 2021 г. компания сообщила о росте поставок на 59%. При этом валовая маржа на рынке была в 2 раза выше показателей на российском рынке.
SPO акций. Белуга разместила 2 млн акций по цене 2800 руб. за бумагу. Важный момент, что это бумаги, входившие в казначейский пакет, то есть существующие акционеры свои бумаги не продавали.
SPO — отличный драйвер для акций Белуги в долгосрочной перспективе, так как ключевая проблема компании на текущий момент — низкая ликвидность и показатель free-float. После размещения ситуация должна улучшиться, что благоприятно скажется на привлекательности бумаг. Кроме того, у компании еще остается часть казначейского пакета, которая может быть размещена в будущем.
Привлекательная оценка. По основным мультипликаторам после просадки котировок акции Белуги оценены дешевле компаний-аналогов с развивающихся рынков. Причин для подобного расхождения сложно обозначить — Белуга отличается планами по опережающему рынок росту, невысокой долговой нагрузкой, превышающими средние значения показателями рентабельности. Компания платит дивиденды, дивдоходность по итогам 2020 г. составила 3,3%. Сейчас, когда ликвидность и free-float должны вырасти, отставание бумаг от конкурентов должно начать постепенно сокращаться.
— Отставание от планов по росту бизнеса
— Снижение доходов населения
Стоит еще раз отметить, что компания сравнительно небольшая, с невысокой ликвидностью. Под позицию не стоит выделять значительную долю портфеля.
БКС Мир инвестиций
Покупка от уровня 2440 руб. с целью 2850 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +16,8%. За это время ожидается поступление дивидендов по итогам 2020 г. в размере 110,49 руб. на акцию и около 70–80 руб. на акцию за 9 месяцев 2021 г. Совокупная доходность может достичь 24,2–24,6%.
Дивиденды растут. Дивиденды X5 Retail Group по итогам 2020 г. увеличились в 1,5 раза относительно выплат за 2019 г. Увеличение размера выплат традиционно воспринимается инвесторами позитивно и должно поддержать бумаги. Кроме того, компания недавно улучшила дивидендную политику, увеличив частоту выплат и их прогнозируемость.
Онлайн-ритейл. X5 Retail на текущий момент лидер российского рынка продуктового онлайн-ритейла. В будущем компания может лишь усилить позиции в этом быстрорастущем сегменте за счет разветвленной розничной сети и выстроенной логистики. Только лишь сообщения о том, что компания в отдаленной перспективе обсуждает IPO своих онлайн-сервисов привело к росту бумаг. В дальнейшем новости по развитию данного направления также могут стать драйверами для подъема акций.
Защита от влияния COVID-19. Продуктовый ритейл прошел острый период пандемии безболезненно и даже сумел нарастить финансовые результаты. Эпидемиологическая ситуация на текущий момент улучшилась — жестких локдаунов, как было весной 2020 г., в России уже не ожидается — однако она все еще остается напряженной. В данной ситуации поведение потребителей остается смещенным с посещения кафе и ресторанов в пользу домашнего питания. При поддержке данного фактора финансовые показатели X5 Retail могут оставаться сильными в ближайшее время.
Техническое отставание. С начала 2021 г. акции потеряли 11% против роста индекса МосБиржи на 7%. Очевидных фундаментальных причин для такого сильного отставания не прослеживается. Можно предположить, что более слабая динамика X5 — временное явление и спред относительно конкурентов должен постепенно сократиться. Сейчас на дневном таймфрейме заметна выраженная бычья дивергенция по RSI — это может быть сигналом к смене сентимента в бумаге.
— Снижение доходов населения
— Коррекция на российском фондовом рынке в целом
БКС Мир инвестиций
Покупка от уровня 40,15 руб. с целью 42,5 руб. на срок до 15 месяцев. Смысл идеи в получении крупных дивидендов за 2020 г. и закрытии гэпа. Потенциальный рост курсовой стоимости акций — до 6%. За этот период должна произойти выплата дивидендов за 2020 г. — по предварительным оценкам около 6,9 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 17,2% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 23%.
Если уровень 42,5 руб. будет взят до прохождения отсечки в 2021 г. — идея не закрывается. Для исполнения идеи целевая цена должна быть достигнута после прохождения дивидендного гэпа в 2021 г.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза можно назвать защитным инструментом от роста геополитической напряженности и девальвации рубля. В условиях обострения санкционной повестки рубль, как правило, слабеет к доллару США. Рост пары USD/RUB приводит к позитивной переоценке валютных депозитов компании и увеличению чистой прибыли. Многие инвесторы используют бумаги в качестве инструмента для хеджирования рисков по портфелю, что поддерживает спрос на акции.
Высокие цены на нефть
Текущая стоимость нефти в рублях в 1,5 раза выше уровней, наблюдавшихся в 2020 г. Исходя из текущих уровней нефти в рублях прибыль от продаж Сургутнефтегаза может увеличиться в 2–3 раза в годовом сопоставлении.
Благодаря ожидаемой высокой дивидендной доходности в 2022 г. акции могут закрыть дивидендный гэп 2021 г. быстрее среднеисторических значений.
Устойчивый растущий тренд
Привилегированные акции Сургутнефтегаза 13-й год находятся в устойчивом восходящем тренде. Причин для слома тенденции не просматривается.
— Укрепление рубля в свете ужесточения политики ЦБ РФ
— Смягчение санкционной риторики
— Снижение цен на нефть
БКС Мир инвестиций
Покупка от уровня 770 руб. с целью 870 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность — до +13%. За этот период должна произойти выплата дивидендов по предварительным оценкам около 50–70 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 6,5–9,1% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 19,5–22,1%.
Хорошие темпы роста
Группа М.Видео-Эльдорадо по итогам II полугодия 2020 г. сообщила о росте выручки на 20% в годовом сопоставлении. Темпы роста находятся вблизи максимальных за последние годы значений (без учета 2018 г. из-за присоединения MediaMarkt). Компания стойко перенесла последствия пандемии. Более того, спрос на бытовую технику и электронику вырос из-за перехода в онлайн в условиях карантинных ограничений.
Недавно компания объявила о принятии новой дивидендной политики. На выплаты акционерам планируется направлять не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если отношение чистый долг/EBITDA ниже 2х. По итогам 2020 г. группа намерена распределить всю скорректированную чистую прибыль на дивиденды, что предполагает 38,7 руб. на акцию. Дивдоходность может составить 3,5%. Вместе с выплатами по итогам I полугодия 2020 г. дивдоходность ритейлера — около 7,6%. Это высокий показатель, учитывая, что бизнес растущий.
Увеличение free-float и ликвидности
Группа САФМАР сообщила о намерении продать 13,5% акций М.Видео в рамках SPO. На этих новостях акции ритейлера скорректировались от локальных вершин. Продажа акций мажоритарным акционером традиционно на первом этапе воспринимается участниками рынка негативно, хотя в средне- и долгосрочной перспективе увеличение ликвидности и free-float могут привести к включению бумаги в индексы и притокам средств фондов.
— Падение доходов населения
— Рост конкуренции в секторе e-commerce
БКС Мир инвестиций
Покупка от уровня 2,72 руб. с целью 3,1 руб. на срок до 12 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +14%. За этот период должна произойти выплата дивидендов ориентировочно 0,317 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 11,7% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 25,7%.
Высокие дивиденды. В 2021 г. Юнипро планирует направить на дивиденды до 20 млрд руб. — рост в годовом сопоставлении до 43%. Увеличение выплат связано с ожидаемым запуском энергоблока №3 на Березовской ГРЭС. Благодаря этому компания начнет получать повышенные платежи по программе ДПМ и сможет увеличить дивиденды. В базовом сценарии дивидендные выплаты за 2021 г. достигнут 0,317 руб. на акцию. Это соответствует 11,7% дивидендной доходности по цене 2,72 руб.
Запуск энергоблока №3 близко. 16 декабря компания сообщила, что на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС проведена первая растопка котла и запущен процесс пароводокислородной очистки. Успешное завершение процесса позволит выйти на завершающий этап капитального ремонта энергоблока с выходом на комплексные испытания энергоблока №3. Таким образом, вероятность отсрочки запуск блока снижается.
Низкие процентные ставки. В условиях низких процентных ставок стабильные дивидендные фишки могут позитивно переоцениваться. Как только появится полная уверенность в росте дивидендов до обозначенных 20 млрд руб. в 2021 г. благодаря потенциально высокой дивидендной доходности, в бумагах может появиться высокий спрос.
— Перенос сроков запуска энергоблока №3 Березовской ГРЭС
— Негативное влияние COVID-19 на операционные и финансовые результаты
— Мягкая зима и сокращение отпуска тепла
БКС Мир инвестиций
Redfin в сегменте iBuying – незначительный игрок по доле рынка (займет не более 5% в течении 5 лет). Тем не менее, присутствие в перспективном сегменте позволит компании снизить риск оттока клиентов в основном бизнесе – брокерском.
Брокерский бизнес останется прибыльным и поддержит денежный поток. Количество агентов и сделок удвоится за 4 года, среднегодовой рост выручки от данного сегмента составит 20%. Валовая маржа вырастет до 40% с текущих 36%.
Redfin торгуется выше конкурентов по сегменту iBuying и с дисконтом по отношению игроков в среди disruptorов в «смежных» индустриях (UBER, Lyft, Carvana). Мы оцениваем потенциал роста акций в 19/34/54% на 1/3/5 лет.
1) Риск конкуренции. В iBuying сегменте компания конкурирует с Opendoor, Zillow, Offerpad.
2) Макроэкономические риски могут оказать существенное влияние на цены н недвижимость, что может негативно сказаться на выручке.
3) Регуляторные риски.
Компания торгуется с дисконтом к целевой стоимости, рекомендуем акции на 1/3/5 лет с потенциалом 88/101/117%.
Компания увеличит долю онлайн продаж с 26% и 35% в 2019 и 2кв21 до 50% и 60% через 5 лет и 10 лет, соответственно.
Во 2кв21 компания показала увеличение сопоставимых продаж на 6% относительно 2кв19 (+16% к 1кв21), а также увеличение EBITDA и EBIT маржи в 2 и 3 раза ко 2кв19 – за счёт практически полного открытия американской экономики, сильного роста онлайн продаж +45% ко 2кв19 и сокращения издержек, см. ниже.
EBIT маржа снизится с послепандемийного пика 10% в 2021-22 до 7,5% через 10 лет за счёт обратного эффекта масштаба при падении продаж в физических магазинах.
2020 год компания прошла без потерь за счёт оптимизации запасов – чистый долг снизился.
Macy’s — крупная компания в США, продающая одежду и аксессуары, преимущественно, в среднем ценовом сегменте. Компания владеет более, чем 600 магазинами, продающими товары под брендами: Macy’s, Bloomingdale и Bluemercury. В компании работает около 130 тыс. человек.
Акционеры: 100% free-float.
1) Введение существенных ограничений в связи с covid-19
2) Риски более сильного сокращения выручки и меньшего роста онлайн продаж в результате конкуренции с онлайн, в т.ч. с Amazon
3) Риск более существенного одноразового эффекта на выручку от снятия ограничений во 2кв21, чем заложенные 5% в модели.
· На фоне роста количества каналов взаимодействия с клиентами (звонки, web, соц. сети и пр.) компаниям необходима гибкая и единая система обслуживания (help desk). Продукты компании Zendesk решают данную задачу. Ключевыми факторами переоценки компании в прогнозном периоде являются:
· Рост выручки за счет роста среднего чека (разработка новых продуктов) и количества аккаунтов (рост проникновения в сегмент крупных предприятий), ввиду предоставления простых в использовании и более дешевых относительно аналогов решений. В 2020 году компания запустила два новых продукта: Support Suite, Sales Suite, а также обновленную CRM платформу Sunshine, которые внесут значимый (
15-30%) вклад в рост выручки.
· Zendesk обладает существенным потенциалом роста маржинальности: в 2019 г. Zendesk полностью перешла на использование облачных сервисов Amazon, что привело к снижению себестоимости, дальнейшая оптимизация расходов, включая маркетинговые на фоне реализации эффекта масштаба и повышения уровня узнаваемости бренда внесет положительный вклад в рентабельность.
1) Высокий уровень конкуренции в сегменте CRM (система управления взаимоотношениями с клиентами).
2) В случае введения повторных карантинных мер, деловая активность существенно снизится, что сможет оказать негативное влияние на спрос услуг, предоставляемых Zendesk, так как компании будут сокращать расходы на пост-продажное обслуживание.
· Основным конкурентным преимуществом компании на рынке препаратов для лечения мукополисахаридоза является технология замены энзимов (ERT), которая создает высокие барьеры для появления конкурентов даже в условиях окончания патентной защиты. В сегменте «Фенилкетонурия» препарат Palynziq, по нашим ожиданиям, поддержит продажи сегмента после окончания в США в 4 кв. 2020 г. патентной защиты по Kuvan.
BioMarin Pharmaceuticals – американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой и производством лекарств от редких заболеваний. Основной технологией компании является терапия по замене энзимов (Enzyme Replacement Therapy), которую компания использует для лечения MPS 1, MPS 4A и MPS 6 форм мукополисахаридоза (MPS), заболевания вызванного мутацией в гене, вызывающим недостаток выработки ферментов для расщепления сахара, что увеличивает вероятность дефектов в развитии и смерти. Также компания производит лекарства для лечения фенилкетонурии (неспособность расщепления аминокислоты фенилаланин) и болезни Баттона (CLN2). В разработке находятся препараты ValRox для лечения гемофилии типа А (повышенная кровоточивость) и Voxzogo (vosoritide) для лечения ахондроплазии (карликовость).
1) Провал разработки экспериментальных препаратов ValRox и Voxzogo.
2) Реформа здравоохранения в США из-за ужесточения регулирования цен на лекарственные препараты.
3) Повторное введение карантинных мер.
1) Усиление конкуренции на рынке мобильных игр.
2) Снижение рейтингов видео игр компании.
3) Увеличение стоимости привлечения новых пользователей.
• Ключевой фактор, способствующий росту проникновения безналичных расчетов – существенный рост рынка online-торговли. Мировой рынок online-торговли растет в 5 раз быстрее, чем классический retail. Проникновение eCommerce в США ниже, чем в мире (11% vs 14%), особенно существенный разрыв наблюдается по сравнению с Китаем, UK и Южной Кореей (доли online-продаж 35%, 22% и 22% соответственно). Пандемия 2020 существенно поддержала тренд перетока торговли в online. Мы ожидаем среднегодовой темп прироста eCommerce на уровне 21%.
• Благодаря стратегически важным партнерствам, GPN поддерживает стабильность бизнеса (поглощение TSYS – процессингового провайдера на платежном рынке), а также расширяет долю рынка за счет лидеров eCommerce (партнерство с Amazon во 2к20).
• Вышеупомянутые тренды обеспечат GPN среднесрочный рост выручки на 9-11% ежегодно. Поглощения последних лет будут способствовать сохранению высокой рентабельности и снижению долга с 3,5х до приемлемых 1,7x.
Global Payments – одна из лидеров на рынке эквайринга. Бизнес разделен на 3 основных сегмента: корпоративные платежные решения (программное обеспечение, защита данных, управление платежными терминалами и отчетность), сервисы для финансовых институтов (процессинг и обработка платежей) и прочие сервисы. GPN работает более, чем в 30 странах мира и предлагает 2,5 млн клиентам более 140 методов приема и обработки платежей. 80% выручки эквайер зарабатывает в США и Канаде. Компания фокусируется на обслуживании клиентов из сферы малого и среднего бизнеса. Количество сотрудников составляет 24 тыс. человек.
1) Высокая конкуренция: платежная индустрия развивается очень стремительно. В долгосрочной перспективе возможна потеря доли рынка, снижение маржинальности или среднего чека крупных компаний.
2) Регуляторные риски: сектор платежей является объектом особого внимания регуляторов. Ужесточение надзора способно негативно повлиять как на объемы реализации услуг, так и на рентабельность бизнеса.
3) Макроэкономические риски: снижение темпов роста мировой экономики негативно сказывается на объеме расчетов.
ТЕХАНАЛИЗ
TCS Group. Где закончится коррекция
Идеи для инвестиций*
Последние новости
Каждую неделю мы высылаем актуальную аналитику и самые свежие новости. Коротко, емко и по делу.
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.